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Le mot du président



MDP-GRobin

Chers actionnaires,


Le nombre annuel de logements neufs mis en chantier a baissé de plus de 20 % entre mai 2011 et mai 2015. Le Groupe Thermador a traversé cette crise en maintenant son activité, son résultat, et le dividende versé à ses actionnaires.

Depuis fin 2011, nous avons recruté 120 personnes en CDI, augmenté notoirement nos gammes et nos stocks, créé deux sociétés, réalisé deux croissances externes et investi 14 millions pour augmenter nos capacités de stockage. Sur la même période, nos capitaux propres sont passés de 108 M€ à 159 M€, notre trésorerie de 19 à 27 M€, sans aucun recours à l’endettement. C’est dire si nos équipes et notre organisation sont prêtes à tirer le meilleur parti de l’embellie annoncée dans les métiers du second œuvre du bâtiment.

Malgré tous ces efforts et contrairement à nos prévisions, nous enregistrons une légère baisse de chiffre d’affaires au 4e trimestre, en retrait de 1,2 %. Ceci est principalement dû à un hiver tardif qui a pénalisé les activités de chauffage de notre filiale Thermador et aussi à la baisse d’activité de PBtub et Isocel.

Nous clôturons l’année 2016 avec un chiffre d’affaires en hausse de 5,1 %, (-1,5 %  à périmètre constant) et un résultat opérationnel en augmentation de 2,3 % à 31,7 M€ d’euros. Le résultat net consolidé progresse légèrement à 20,6 M€.

En 2017, nous comptons agir sur plusieurs leviers pour retrouver une croissance plus conforme à nos attentes.

D’une part nos filiales historiques pourront bénéficier du meilleur climat des affaires et d’un retour à une inflation plus marquée. Nos jeunes pousses Axelair et Aello poursuivront de leur côté leurs prises de parts de marché.

D’autre part, nous pensons rebondir à l’international après une année 2016 que nous considérons comme un palier.

Enfin, nous étudierons avec circonspection toute opportunité de croissance externe.

Conscients des enjeux, nous souhaitons également devenir un acteur plus concret du e-commerce en partenariat étroit avec les grossistes et grandes surfaces de bricolage qui s’organisent pour garder leur fonds de commerce et séduire de nouveaux clients jusqu’alors difficilement accessibles via leurs organisations commerciales traditionnelles.

Afin de mieux représenter la réalité de notre actionnariat au sein de notre Conseil d’Administration, nous souhaitons le rééquilibrer en accueillant une proportion plus forte d’administrateurs indépendants, dont une actionnaire individuelle fidèle à notre société depuis 6 ans. Elle porterait ainsi le flambeau des 6 400 investisseurs particuliers qui détiennent 36 % du capital (Résolutions n° 5, 6 et 7).

Dans le même temps, nous proposons d’attribuer un siège au représentant de notre premier actionnaire, fonds allemand composé d’entrepreneurs familiaux qui investit dans les valeurs moyennes, présent dans notre capital depuis 2009 et très assidu lors de nos Assemblées Générales.

Lors de celle qui se tiendra à Lyon le 10 avril, nous vous soumettrons le maintien du dividende à 3,20 euros, ce qui correspond à un rendement de 3,95 % sur la base d’un cours moyen en 2016 de 80,99 euros.

Pour les actionnaires au nominatif pur et nominatif administré, le vote électronique par VOTACCESS sera dorénavant possible. Nous comptons ainsi faciliter vos démarches et augmenter encore le taux de participation à notre Assemblée Générale qui s’éleva en 2016 à 61,3 % du capital.                           
 
Guillaume Robin